Demandez à tout Indien résidant de se souvenir du même jour et vous entendrez une évaluation de la démonétisation de la bande de notes. Pour récapituler pour ceux qui découvrent l’histoire, ce soir-là, le Premier ministre Narendra Modi a prononcé un discours imprévu annonçant l’annulation des roupies indiennes (Rs) 500 (environ 7,73 $ US) et des notes de Rs 1000 (15,47 $ US) – 86% de tout l’argent alors en circulation dans ce qui est en grande partie une économie basée sur les espèces afin de dénicher de la monnaie noire. Les détenteurs des billets annulés étaient tenus de les échanger contre de nouveaux d’ici la fin de 2016, en utilisant des procédures qui sont rapidement devenues apparentes étaient profondément erronées. Par coïncidence, je me suis rendu en Inde lorsque Modi a annoncé la politique de notebandi. Et j’ai donc écrit une série d’articles, combinant mes observations de première main, avec une analyse plus complète de la politique (voir ici, ici, ici, ici, ici, ici et ici) Impact immédiat, effets à long terme Les articles précédents ont discuté de l’impact immédiat sur l’activité économique et des autres effets – allant des désagréments aux souffrances aiguës et à la détresse extrême – sur à peu près n’importe qui dans le pays au moment où la politique a été imposée. Je ne vais pas répéter aucun de ces détails, ici, mais renvoyer plutôt les lecteurs intéressés aux articles liés ci-dessus, qui ont non seulement discuté de l’impact de notebandi en détail, mais de la consternation que beaucoup ont exprimée à l’inadéquation entre l’objectif exprimé du politique et son efficacité probable dans la réalisation de cet objectif. Sans surprise, lorsque la Banque de réserve d’Inde (RB) a publié son dernier rapport annuel en août 2017, comme je l’ai expliqué dans ce billet, La démonétisation de l’Inde: aucun impact sur l’argent noir malgré les coûts énormes qu’elle a imposés, cet organisme a conclu que non seulement avait la politique a freiné la croissance économique, mais que presque tous les anciens billets de banque démonétisés ont été échangés contre des nouveaux à l’échéance finale – 98,96% des billets concernés en circulation. Cela signifie que tout l’exercice était pour rien. La salve indienne dans la guerre de l’argent: évaluation de la démonétisation Pourtant, il était devenu de plus en plus apparent bien avant que la RBI ne publie ce rapport que le résultat de ce choc énorme sur l’économie indienne n’avait pas non plus d’effet appréciable sur la monnaie noire tout en rétrécissant l’économie, alors que je concluais la justification présumée du changement de politique, et la justification de la politique s’est élargie pour inclure l’Inde dans une économie sans argent liquide. (Je dois mentionner que si le gouvernement indien avait consulté et écouté le capitalisme nu, un clive qui avait écrit ce billet, La guerre mondiale contre l’argent liquide – Leçons de L’histoire n’aurait peut-être jamais mené une politique aussi malavisée). La pression pour une Inde sans argent liquide, ainsi que deux autres politiques – l’imposition du système d’identification biométrique universel Aadhar et la création d’un système complet de taxe sur les produits et services – partagent certaines caractéristiques. Chacun a été imposé avec des délais incroyablement optimistes. Et comme avec leurs homologues dans d’autres pays, comme les États-Unis, les responsables semblent combiner une foi touchante et naïve dans la fée de la technologie pour créer de nouveaux systèmes qui ne répondent pas réellement à ce qu’ils prétendent aborder, combinés à un manque étonnant de comprendre comment les choses fonctionnent réellement (voir ma discussion sur la façon dont certains décideurs américains qui ont plus de pouvoir que de bon sens se tournent vers la biométrie pour remédier aux lacunes de la cybersécurité; cela comprend une discussion sur le système Aadhar Biometric ID Fairy: A Misguided Response to Equifax Mess qui ne feront qu’enrichir les fraudeurs de la cybersécurité et renforcer l’État de surveillance) Cash Comes Full Circle Et en Inde, chacune de ces trois politiques – la démonétisation, Aadhar et la nouvelle TPS – n’ont été ni bien conçues ni bien déployées, et ont imposé de graves inconvénients aux particuliers et aux entreprises – sans atteindre à distance leurs objectifs déclarés, comme Jayati Ghosh a discuté dans ce récent article, l’expérience de démonétisation de l’Inde ne parvient pas à démonétiser: l’argent est bouclé Beaucoup au sein du gouvernement semblaient croire que l’introduction de la taxe sur les produits et services serait une force de plus poussant les gens vers les transactions numériques. L’argument était que la série de transactions requises pour demander le remboursement de la TPS rendrait préférable pour les producteurs, fournisseurs, commerçants et autres hommes d’affaires de passer à des transactions électroniques qui seraient plus faciles à surveiller et à calculer, et faciliterait également le dépôt des déclarations. . Mais la TPS elle-même souffre de défauts de conception massifs et d’une mise en œuvre très médiocre, ce qui a même incité à s’appuyer davantage sur les transactions en espèces. La multiplicité des taux, la complexité du système, la confusion généralisée au sujet des différentes catégories, les coûts et les difficultés de même produire des déclarations en ligne, ont tous signifié que les petites entreprises en particulier sont revenues à l’argent comptant. Même dans les grandes mégapoles comme Delhi, les consommateurs peuvent témoigner du fait que la facture de kaccha »d’articles écrits sur un morceau de papier a fait un grand retour. Permettez-moi de souligner davantage la vision principale de Ghosh: L’échec de cette tentative de numérisation dont elle parle de la TPS est le résultat de ce qui semble maintenant être un défaut fondamental dans l’approche de ce gouvernement central à l’égard d’une grande partie de la politique: une attitude de charrette avant le cheval qui ne prend pas en compte contexte, les facteurs sous-jacents et les conditions favorables et favorables qui doivent être remplies pour que toute mesure politique réussisse. Je ne sais pas ou je m’en fiche Il est assez évident dans l’exercice notebandi que ceux qui avaient conçu la politique ne connaissaient pas ou se moquaient des principes de base de l’utilisation de l’argent liquide en Inde. Et je veux dire qu’à deux niveaux, ne pas comprendre les implications pour l’économie au sens large d’annuler des espèces dans ce qui était – et reste – un système basé sur les espèces. Et aussi, ils n’ont pas compris comment l’argent liquide est réellement utilisé en Inde. Whlle Ghosh note que le montant réel des espèces dans les distributeurs automatiques de billets approche le niveau avant que notebandi ne soit imposé, la liquidité reste limitée par les billets qui sont réellement disponibles. Quand il a annulé 500 Rs et 1000 Rs, le gouvernement a choisi de les remplacer par des notes de 2000 Rs – même si, comme je l’ai expliqué à l’époque, de si grandes notes étaient beaucoup trop grosses pour être utilisées pour des problèmes ordinaires encore en fête, comme je l’ai appris lorsque j’ai retourné à Calcutta plus tôt cette semaine pour assister à une conférence. Je suis arrivé à l’aéroport après minuit et j’ai immédiatement retiré de l’argent d’un distributeur automatique de billets de 10 000 roupies. Aujourd’hui, les taxis de Calcutta fonctionnent toujours uniquement en espèces. Je n’utilise pas Uber, en partie par principe, en partie parce que je ne porte pas de smartphone. Que pourrais-je retirer? Seules les redoutables notes de 2000 Rs. Pourtant, un taxi pour le centre-ville coûte environ 350 Rs, et le répartiteur du bureau de taxi prépayé a soupiré profondément lorsque j’ai remis une note, frappé mes cils et lui ai demandé de changer. Il l’a fait, à contrecœur, et j’ai pu payer pour mon taxi. Mais il me restait encore quatre billets de 2000 Rs qui, pour être utilisés pour des transactions en espèces ordinaires, je devrai soit aller dans une banque, soit espérer pouvoir échanger autrement. Je n’ai pas encore passé beaucoup de temps à Calcutta, mais il semble que comme c’était le cas lors de ma dernière visite en Inde, changer le poulet est un jeu que les gens sont toujours obligés de jouer – en faisant semblant de ne pas avoir de petites coupures , afin d’amener l’autre partie à une transaction à renoncer à sa monnaie. Impact sur les pauvres Maintenant, je peux imaginer les ricanements que j’obtiens de certains dans le commentariat – en particulier les partisans de Modi qui commentent parfois – que c’est un tout premier problème mondial. Et je dois mentionner en passant que les partisans de la politique gouvernementale suggèrent que la politique noetbandi a été un succès politique. Sur ce point, jusqu’à présent, ils n’ont pas vraiment tort, car il semble que les Indiens, nombreux en ont marre de la corruption, continuent de croire, à tort, que le notebandi est une réponse efficace à ce fléau. Mais considérons cette pièce LiveMint – Démonétisation: un succès retentissant – écrite par Jayant Sinha, ministre d’État à l’aviation civile et membre du Parlement de Hazaribagh, Jharkhand. Sinha au moins n’ignore pas des conclusions complètement contraires: Par exemple, l’ancien gouverneur du RBI, le Dr Raghuram Rajan, a indiqué qu’il pensait que, même s’il pouvait y avoir des avantages à long terme, les coûts économiques à court terme de la démonétisation les emporteraient et qu’il existait des alternatives pour atteindre les principaux objectifs. Il a choisi de ne pas préciser ce qu’il pensait être les avantages à long terme ni de quantifier les coûts à court terme. Le prédécesseur du Dr Manmohan Singh Modi en tant que PM a estimé le coût de la démonétisation à 2% du produit intérieur brut. Ces évaluations rapides semblent spécieuses. Zhou Enlai, interrogé en 1972 sur ce qu’il pensait de l’impact de la Révolution française de 1789, aurait déclaré qu’il était trop tôt pour le dire. Lorsque des changements révolutionnaires ont lieu, il faut des années, des décennies, voire des siècles avant que l’impact de telles transformations puisse être étudié et commenté. Je suggère que lorsque l’on contourne une question en s’appuyant sur la célèbre boutade de la Révolution française de Zhou Enlai ainsi que sur des centaines de thèses de doctorat non écrites, que Sinha mentionne plus loin dans l’article – Il faudra de nombreuses années pour filtrer l’impact économique attribuable à la démonétisation. et, en effet, cette décision audacieuse et ses implications feront très probablement l’objet de centaines de dissertations »- la plupart des gens comprennent que notebandi a échoué. Impact sur les Indiens ruraux et les artisans Réduisons cela du niveau de l’abstrait et discutons un peu plus des conséquences de cet échec politique sur les Indiens. Permettez-moi de citer certains articles que j’ai repérés au cours de mon café du matin, tels que cet article du Economic Times d’hier, The Cashless Mirage in Bihar, discutant de la situation à Bind Toli, Basta of Maer et Patsa, qui ont été parmi les premiers villages est devenu sans argent liquide après l’entrée en vigueur de la démonétisation en novembre dernier. (Ces trois villages sont situés dans le Bihar, un État qui se trouve au bas ou près du bas du tableau des performances économiques du pays): Rohit Mahato était ravi de faire partie de l’histoire. La démonétisation, le 8 novembre de l’année dernière, était sans précédent; la décision brusque de passer à une économie sans argent liquide était audacieuse; et, bien qu’il ait été pris au dépourvu, l’agriculteur de 60 ans dans le petit hameau de Bind Toli de Kurji dans le district de Patna attendait avec impatience les changements profonds de sa vie que le déménagement entraînait: éviter les espèces et transiter vers une carte de débit et des services bancaires mobiles. Darr lag raha tha, lekin Modiji ke saath tha (j’étais inquiet, mais j’étais avec Modi) », se souvient Mahato, qui avait déposé 10 000 roupies sur son compte bancaire après le 8 novembre. Notebandi se zindagi badlegi (la démonétisation changerait ma vie), »C’est ce qu’il espérait. Bind Toli de Kurji, à une quinzaine de kilomètres de la capitale du Bihar, a été l’un des premiers villages indiens à se retirer sans argent liquide. La banque de Baroda… aurait pris l’initiative d’ouvrir des comptes bancaires pour les villageois, de faciliter l’inscription des cartes Aadhaar et de tenir quelque 2 000 habitants du village pour s’orienter vers une vie sans argent liquide. Un an plus tard, Mahato semble découragé. Sans terre, le hogaye sans argent (sans terre, maintenant nous sommes devenus sans argent) », se plaint-il, se plaignant de la baisse des rendements agricoles qui l’a forcé à mener une vie avec peu d’argent. L’optimisme d’il y a un an a fait place au cynisme. Rien ne changera jamais pour les pauvres », déplore Mahato, alors qu’il paie 5 roupies pour une tasse de thé et de samosa dans un snack délabré à l’entrée du village vendredi matin. Bind Toli de Kurji est composé de villageois déplacés qui ont été relocalisés dans ce village poussiéreux le long des rives du Gange en janvier dernier. Les routes sont cahoteuses et boueuses, certaines des maisons semi-plâtrées se sont couronnées d’antennes paraboliques Dish TV et Videocon D2H, et les autres comptent sur leurs téléphones portables pour se divertir; il y a de l’électricité mais les poteaux électriques n’ont pas de lumière; le village n’a pas de drainage, de toilettes et d’eau potable; trois épiceries effectuent des transactions en espèces en tant que machines PoS (points de vente) pour accepter le crédit, et les cartes de débit restent un concept étranger; et il n’y a pas de succursale bancaire ou de guichet automatique, juste l’image de marque – Bank of Baroda est aussi visible que Jio. Ils (Bank of Baroda) sont venus ici deux fois l’an dernier après la démonétisation mais ont disparu par la suite », affirme Mahato. La plupart des villageois ont ouvert des comptes bancaires à solde nul, déposé de l’argent, mais n’ont fait aucune transaction au cours des derniers mois, ajoute-t-il. Personne ne sait comment retirer de l’argent d’une succursale ou d’un guichet automatique », dit-il. Maintenant, le pluriel d’anecdote n’est certainement pas des données, mais ce compte est cohérent avec ce que j’ai observé, lors de certains voyages occasionnels au Rajasthan, au Gujarat et au Bengale occidental au cours de la dernière année. Et, comme la majorité de la population de l’Inde vit toujours dans les zones rurales – environ 70% de l’IIRC – le problème de l’accès aux services bancaires de base reste très répandu. Un autre point que je voudrais aborder brièvement est l’impact continu de la démonétisation sur de nombreuses petites entreprises indiennes du secteur informel. Je cite ici un autre rapport du Economic Times d’hier, les cordonniers, les commerçants d’artisanat et les marchands d’argent d’Agra qui ne se sont pas encore remis du choc DeMonic: Shabir, son père et ses ancêtres ont tous été cordonniers. On nous appelait des maîtres artisans », raconte l’homme de 44 ans. Plus maintenant, il hausse les épaules. Produisez-le pour la raison et DeMon »est dans le détail. Peu à peu (après le 8 novembre), les commandes se sont taries. Un jour, les commerçants ont dit qu’ils n’avaient pas d’argent pour nous payer; cette demande avait chuté. » Shabir est un vendeur de fruits aujourd’hui. Je gagne environ 300 roupies par jour – juste assez pour nourrir ma famille. » Un an après le 8/11/2016, Agra, qui emploie des cordonniers de 3,5 lakh, n’a pas encore récupéré du choc DeMonic. La plupart des cordonniers sont des ouvriers qualifiés dans l’industrie de la chaussure non organisée. La ville fournit des chaussures faites à la main à 60% du pays. Mais même un an après l’interdiction des billets, les affaires n’ont pas encore montré de signes de reprise; les problèmes ont été aggravés par la douleur liée à la TPS », explique Gagan Das Ramani, président de la Fédération des usines de chaussures d’Agra et mahamantri d’Agra Vyapar Mandal. En tant que président de la fédération, je connais des centaines de cordonniers qui sont passés à tirer des pousse-pousse ou à travailler quotidiennement. » Ce n’est pas seulement l’industrie de la chaussure qui ne s’est pas remise de notebandi. Entrez dans les ruelles de Gokulpura, une plaque tournante des marchands de marbre, et on assiste à des magasins vides Les affaires sont presque terminées. C’était un Diwali terne. Cette année, nous avons à peine reçu des commandes de cadeaux d’entreprise. L’artisanat prospère grâce à l’excédent d’argent. Et les gens ne sont pas d’humeur à faire des folies… Quelle que soit la petite reprise que nous avons vue, elle a été rapidement anéantie par la TPS », déplore Sunil Kumar Verma, président de l’Agra Handicrafts Association. L’article discute des problèmes similaires que notebandi a causés aux marchands de tissus et d’argent d’Agra. Bottom Line Un an après, il n’est donc pas surprenant que la plupart des Indiens se souviennent, rappelez-vous, du 8 novembre. Et pas trop affectueusement non plus, étant donné les coûts énormes que la démonétisation a imposés, et apparemment, en vain. Il n’est pas rare que certains pays retirent de la monnaie, par exemple tous les billets suisses d’environ 30 ans et avant ne valent précisément rien, la différence étant le temps alloué pour les échanger contre de la monnaie nouvellement émise, généralement 5 à 10 ans après date de démonétisation. Mais bien sûr, la Suisse est un pays riche et plus que probablement comme dans la plupart des pays occidentaux, les cartes de crédit sont responsables de la part du lion des transactions, contrairement à l’Inde. L’idée que vous étiez là pour assister à l’événement était un moment heureux, malgré les difficultés que vous avez traversées. Ma sœur et son mari se trouvaient également en Inde avant et pendant la transaction, et ma sœur m’a dit qu’elle avait fini par « vendre » les 3000 roupies qu’ils avaient laissées en 500 billets de roupies pour une remise de 20% à valeur faciale comme ils partaient, car ils ne voulaient pas se tracasser avec elle. Wukchumni p.s. L’Inde est plutôt orientée vers l’oreille, avez-vous remarqué au milieu du kerfuffle de la monnaie s’il y avait encore plus de poussée vers le précieux? flore Merci pour cet article qui, en conjonction avec l’article sur la Charte de la forêt, a fait tourner mes pensées (dans l’espace, peut-être.). Un article postérieur à la Charte de la forêt a discuté des biens communs, de l’accès aux ressources naturelles pour les gens ordinaires nécessaires à leur vie et à leurs moyens de subsistance dans le système économique féodal, et de présenter des politiques publiques sur l’utilisation des ressources naturelles. Je me demande si la transition du féodalisme au capitalisme (petit «c») crée une extension économique de ce qui peut être considéré comme des biens communs », où les marchés et la capacité de faire des transactions sur les marchés sont maintenant une exigence pour les moyens de subsistance de la plupart des gens. Et donc, les tentatives néolibérales d’augmenter la richesse des rentiers par des choses comme le pouvoir de monopole et la diabolisation peuvent être considérées comme un mouvement d’enceinte moderne. À la suite de cette spéculation (ou fuite de fantaisie), le remplacement de la ressource commune du gouvernement émise en espèces – utilisable par tous dans toutes les transactions gratuitement (sans frais de transaction) – pourrait être considéré comme une autre tentative d’enfermer les biens communs pour un gain privé. Les classes pauvres et moyennes ont été touchées par la restriction des ressources dont elles ont besoin. Le petit agriculteur ou commerçant est le plus touché et sa vie a été menacée par la privatisation de la ressource de l’argent et des transactions monétaires. Les grandes entreprises technologiques et les émetteurs de cartes auraient été les gagnants. Dans ce cas, comme vous le dites, le gouvernement indien ne savait pas comment l’argent liquide fonctionnait dans l’économie réelle et croyait en la fée de la technologie. » (grande phrase.) ltr Venant d’une sensibilité technologique, il serait facile pour moi de rire de l’absurdité de ces attentes élevées de la technologie facile… mais c’est complètement drôle et déchirant. Merci Jeri-Lynn d’avoir sauté sur cette opportunité d’observations de première main de la chute de ce géant et de rester avec elle au cours de la dernière année. L’anecdotique anticipe souvent les données dures, mais nous montre aussi les mécanismes fins des dégradations catastrophiques. La technologie perturbatrice est perturbatrice », et les personnes les plus proches de la pauvreté et de la privation de droits en font souvent l’expérience en premier et tout au long. Mais aux États-Unis / UE, nous laissons les marchés «imposer ces changements plus progressivement que la décision gouvernementale. Il a fallu des années pour que l’éclat rose autour d’Uber, d’AirBNB, et surtout d’Amazon, commence même à s’estomper en une pâleur jaunâtre plus sombre; leur coloration naturelle. Plus riches, donc plus immédiatement résilients dans l’ensemble, les économies de marché bousculent sous la pression, mais peu le reconnaissent, voire osent le voir. Notre économie bien subventionnée soutient une para-économie de la vie marginale (a perdu la maison, a encore une voiture pour dormir) que beaucoup de ses propres habitants ne peuvent pas reconnaître de peur de perdre le reste de leur accès / participation partiel au principaux flux. BTW… moins intensément peut-être, mais changez de poulet »joue régionalement dans les dépanneurs locaux et 7-11 même ici aux États-Unis. C’est bien d’avoir un nom allitératif pour ça, de toute façon. Chauncey Gardiner Brian M McWatt Merci. Cette publication J-L S importante fait référence à une publication Clive antérieure. Le post de Clive déclare: … Dans le contexte des systèmes de paiement que nous utilisons, qu’est-ce que la trésorerie physique exactement? Laissant de côté les descriptions évidentes des réserves de valeur et des moyens d’échange – et considérant l’argent liquide comme un système de paiement – il présente des caractéristiques uniques et plutôt spéciales. Tout d’abord, en tant que service, il est gratuit au point d’utilisation. … »(C’est moi qui souligne) … Gratuit au point d’utilisation. ” Pour pousser ce point (peut-être trop loin), la foule des marchés libres veut mettre en place une route à péage (équipement spécial coûteux et réduction de la transaction) sur les marchés dits libres. ”Imo. Comment, exactement, les routes à péage sont-elles libres? » (question rhétorique) Mark Keller Ma femme et moi étions là. Nous avons une petite entreprise de production de vêtements à Jaipur. Faire de la paie était un cauchemar. Nos employés sont payés par voie électronique, mais ils ont encore besoin de petites sommes d’argent pour survivre quotidiennement, et ils n’ont pas deux ou trois heures par jour pour faire la queue dans une banque ou dans un guichet automatique. Nous fonctionnons comme une entreprise de commerce équitable, donc nous nous sentions évidemment obligés de les aider. Notre manager était héroïque; il a passé je ne sais pas combien de temps sur son scooter, allant de banque en banque, frappant chaque officier qu’il connaissait pour n’importe quelle petite somme d’argent. Maintenant, nous sommes confrontés à la TPS, et elle risque d’être encore pire à long terme. Byron l’ampoule Cependant, comme le gouvernement Modi représente l’ascendant politique du nationalisme hindou, les minorités craignaient que la démonétisation ne soit principalement utilisée contre les opposants politiques de Modi et / ou les racketteurs plus avares de contributions politiques. Personne à qui j’ai parlé n’a vu les mesures comme un stratagème néolibéral sinistre contre les pauvres, qui, en tant que groupe, s’embarrassent pour les chiffres de cisaillement, tout en reconnaissant que je socialisais avec une strate très étroite. Doug Wuerth Un an est-il assez long pour évaluer le plein impact (bon ou non) sur une politique aussi drastique? Peut-être que dans quelques années, cela pourrait ressembler à une sage décision. Clive Oui, quiconque a souffert (et les pauvres, comme toujours, souffrent proportionnellement le plus) financièrement – et dans les communautés qui n’ont pas accès à beaucoup, voire rien, par le biais d’un filet de sécurité, la souffrance financière a tendance à ne pas se limiter à de simples pertes monétaires – reviendra sur leurs souffrances et déclarera que cela vaut la peine d’être payé. Mis à part le sarcasme, notre capacité en tant que race humaine à se tenir froidement en arrière et à voir la souffrance infligée aux autres, car ils nous en remercieront plus tard est, je pense, l’une de nos caractéristiques les plus désagréables. Et une année est suffisamment longue pour évaluer le succès ou l’échec d’une initiative en particulier, comme l’article ci-dessus a eu du mal à le souligner, les avantages à long terme n’ont été quantifiés par aucune mesure objective – et encore moins suivis dans un article complet et systémique -étude de mise en œuvre. Aucune analyse coûts / avantages publiée n’a été effectuée sur le programme de démonétisation, il s’agissait uniquement d’hypothèses religieuses et idéologiques qui le sous-tendaient. Ou avez-vous manqué cette partie du message? Je vais le citer ici pour référence: Par exemple, l’ancien gouverneur du RBI, le Dr Raghuram Rajan, a indiqué qu’il pensait que, même s’il pouvait y avoir des avantages à long terme, les coûts économiques à court terme de la démonétisation les emporteraient et qu’il existait des alternatives pour atteindre les principaux objectifs. Il a choisi de ne pas préciser ce qu’il pensait être les avantages à long terme ni de quantifier les coûts à court terme.
